Nikolaus Friedrich Peter von Oldenburg foi, de 1853 a 1900, o Grão-duque Peter II de Oldenburg. Peter II reivindicou partes hereditárias do Ducado de Holstein após a Segunda Guerra de Schleswig, em 1864. Após assinar um tratado em 23 de Fevereiro de 1867 em Kiel, renunciou às suas reivindicações. No entanto, recebeu o distrito de Ahrensbök, as partes prussianas do antigo Principado de Lübeck (excepto a aldeia de Travenhorst), o acesso do Grão-Ducado de Oldenburg ao Mar Báltico e um milhão de táleres como compensação da Prússia.
O duque Nikolaus Friedrich Peter era o único filho de August I, Grão-Duque de Oldenburg com a sua segunda esposa, a Princesa Ida de Anhalt-Bernburg-Schaumburg-Hoym. Peter sucedeu a seu pai como grão-duque em 1853. Foi General de Cavalaria no Exército prussiano e, também, General de Infantaria no Exército de Hannover.
A família de Peter tinha laços com a família imperial russa (ambos eram descendentes de Christian Albrecht de Holstein-Gottorp), de modo que ele se aliou à Rússia contra a Áustria durante a Guerra da Crimeia. Durante a Primeira Guerra de Schleswig-Holstein, Peter reivindicou parte dos territórios apreendidos pela Prússia, mas, em 1866, cedeu a sua reivindicação aos ducados. No ano seguinte, criou um pacto militar com a Prússia, no qual as suas tropas foram incorporadas ao corpo do Príncipe Friedrich Karl Nikolaus von Preußen da Prússia durante a Guerra Franco-Prussiana.
Depois de sofrer de problemas cardíacos devido ao excesso de trabalho, os médicos de Peter recomendaram que ele fizesse uma longa viagem ao exterior. Peter II morreu no ano seguinte, em 13 de Junho de 1900, na sua residência de Verão em Rastede. Foi sucedido como Grão-duque pelo seu filho mais velho, Frederick Augustus.